斗鱼上市之路虽已敲定,但并不能掩饰它的“穷途末路”

2019-04-30 08:18 来源:明星资讯 编辑:爆料点击:

作者 | 于斌

来源 | 于见(ID:mpyujian)

2019年4月23日,连续亏损了很多年的斗鱼终于坐实了流传许久的上市传闻,斗鱼直播正式向美国证券交易委员会递交招股书,纽交所上市之路只有一步之遥。据悉,斗鱼这次上市计划融资规模在五亿元左右,摩根士丹利、摩根大通和美银美林担任了这次斗鱼IPO的联席承销商,斗鱼方面没有在招股书中透露其发行价格区间、发行量等具体信息。

正式迈入资本市场之前,创立五年的斗鱼已经完成了总计六轮、总金额高达73亿元人民币的融资,整体估值一度“超200亿”, 这些年里,斗鱼以PDD、大司马、旭旭宝宝、冯提莫等知名签约主播而为人所熟知,在游戏直播行业长期占据前两把交椅。需要说明的是,国内两大游戏直播平台斗鱼和虎牙都是腾讯参与战略投资的项目,斗鱼本身也拥有很深的腾讯“印记”,其六轮融资腾讯就参与了4轮,B轮和C轮均为腾讯领头,且腾讯是占股超40%的最大股东。

在去年“游戏直播第一股”的风头被虎牙抢占之后,斗鱼在终于在一年之后走上了上市之路。对比虎牙直播上市一年就实现了直播行业“难得”的扭亏为盈,斗鱼未来前景会如何?它能否在上市之后走出连年巨额亏损的泥沼?与虎牙的“鱼虎相争”又会走向何处?这些都是业内特别关注的问题。

曲折的上市之路

从去年年初到近日,斗鱼“上市”已经风传了一年有余。相比于老对手虎牙的顺利“上车”,斗鱼的上市之路显得颇为曲折。

对于已经跳出风口、却仍然还在收割期的直播行业来说,烧钱能力决定了一个平台能走多远,这就让融资能力成为决定直播平台未来发展的首要因素。但数据上“更好看”的斗鱼直播,却被虎牙在融资渠道上甩开了一个身位。

2019年3月,斗鱼和虎牙在同一天分别拿到了腾讯6.3亿美元、4.6亿美元战略投资,此时虎牙的估值只有斗鱼一半,业内普遍看好斗鱼能够率先上市。让人没有想到的是,这是领先了许久的斗鱼“风水岭”,此后不管是上市步伐、增长势头还是平台运营,虎牙都走在了斗鱼前面。

2019年5月,虎牙成功登陆纳斯达克,成为国内第一家赴美上市的游戏直播平台,竞争对手的抢先登陆让斗鱼压力山大,斗鱼方面当然不甘落于人后。于是在之后的一段日子里,斗鱼频繁传出上市消息,先是被传“将要登陆港股”,随后被内部人士辟谣说“斗鱼从未在香港提交招股说明书,国内直播行业另一家巨头映客在港股上市破发、港股本身的特点不符合斗鱼需要等原因让斗鱼放弃在香港上市”,之后就是不时传出的斗鱼将赴美上市的消息了。

这一消息终于从今年2月份开始被坐实,“斗鱼正在秘密申请在美国IPO”的传言落地。3月,斗鱼直播“一哥”旭旭宝宝在自己的直播间向粉丝透露,“斗鱼高层已经打过招呼让我提前把赴美签证办好,敲钟时带上我一起”。一直到4月23日,斗鱼官方正式宣布赴美IPO。

在这将近一年的时间里,老对手虎牙的迅猛发展和斗鱼的经营困境形成鲜明对比。2018年5月虎牙上市后第一天股价就大涨超过三成,一个月后上涨两倍,两个月市值就已经超过斗鱼此前的最高估值400亿人民币。2019年3月,上市之后虎牙公布的首份财报显示它已经成功扭亏为盈,全年营收入达到46.6亿元,净利润4.6亿元。这个超乎预期的成绩让虎牙直播的股市行情一路上涨,3月5日财报发布当日,虎牙股价暴涨20%,市值达到61亿美元的规模。

虎牙在付费用户和海外市场的成功是它扭亏为盈的关键,更是让后上市的斗鱼承担了巨大的压力。根据虎牙公开数据显示,以东南亚和拉丁美洲市场为代表的海外观众在虎牙用户里的规模已经达到一千万;付费用户的规模上涨至480万。

竞争对手的一片看好之下,斗鱼自身却在这一年里深陷各种经营问题之中。

去年一整年,斗鱼平台遇到的大大小小问题不计其数。首当其中的就是直播平台的核心流量来源“主播”问题,因为斗鱼方面内部运营能力的缺失,持续一年的斗鱼主播动荡给它带来了极为负面的影响:头部主播跳槽、主播起诉斗鱼拖欠工资、斗鱼控告主播违约、小主播哭诉平台种种问题......斗鱼主播们的舆论大戏不止于此,多位斗鱼头部主播涉及敏感、低俗或不雅直播的几次事件也给斗鱼带来很大的麻烦:“卢本伟事件”、“陈一发儿事件”等负面新闻满天飞,一度还引起了大量官媒的点名批评。

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